本文摘要：近期，广东电解铜库存量持续下降，据南储商务网统计资料，累计到6月18日，广东电解铜库存大约为0.9万吨，环比上升了49%，同比上升了63%。

近期，广东电解铜库存量持续下降，据南储商务网统计资料，累计到6月18日，广东电解铜库存大约为0.9万吨，环比上升了49%，同比上升了63%。库存如此大幅度增加，据笔者分析，主要原因有以下几个方面：　　图1.广东电解铜库存　　供应方面：自五月中旬以来，沪期铜沿袭跌势，沪铜主力合约自5月高点46390元/吨下路经6月低点41620元/吨，跌幅超强10%。

铜价大幅度下跌，令其上游冶炼厂惜售情绪渐浓，市场流通货源短缺。据南储商务网统计资料，五月份广东电解铜日均入库量大约为1849吨，六月份日均入库量大约为1453吨，环比上升了21.42%。数据指出，六月份电解铜日均入库量较五月份显著增加，主要是因近期铜价下滑，部分冶炼厂利用控货来压低市场升水，目前现铜升水由五月底的升水80-100元被引升到290-300元，市场供不应求的局面显出。

　　图2.广东电解铜出入库量　　市场需求方面：自铜价跌到至42000元附近后，市场需求剧增。从电解铜出库数据来看，据南储商务网统计资料，五月份广东电解铜日均出库量大约为1643吨;六月份日均出库量大约为2057吨，环比减少了25.2%。数据指出，六月份电解铜日均出库量较五月份明显增加，随着铜价大幅度下跌，冶炼厂惜售，然中间商活跃度持续提高，大力入市星期一较低吸货;下游市场需求恶化，备货热情加剧，近日市场交投十分活跃，去库存速度减缓。

　　综上所述，南储商务网铜研究小组指出，预计六月底因下游资金趋紧，本周大力备货后，市场需求仍不会转淡，预计将不会影响现铜升水，下周或小幅回升。

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